감사의 말<br/><br/>1장 누구나 겪는 투자의 어려움<br/>투자자를 현혹시키는 것이 월가의 속성이다｜투자자가 기억해야 할 제1원칙｜재정적인 성공의 비결은 무엇인가?<br/><br/>2장 주식시장의 토대를 이해하라<br/>냉혹한 증권가｜월가의 실상｜전문 머니 매니저에 대한 환상을 버려라｜투자에 필요한 자세<br/><br/>3장 순탄치 못한 결혼생활<br/>대비되는 두 종목의 주식<br/><br/>4장 독특한 제도, 기업공개<br/>주식시장과 경제｜기업공개 방식｜개인 기업에서 공개 기업으로의 전환｜‘성냥불’을 조심하라｜증권거래소의 기본 원칙｜공개 기업의 주식거래<br/><br/>5장 예측을 불허하는 주식시장<br/>거대한 경매장 같은 주식시장｜주가는 한계 수익점에서 결정된다｜가격에는 반드시 미래에 대한 전망이 반영된다｜인간 행동은 이성적인가 비이성적인가?｜거시경제적 사건과 지정학적 사건｜미 연방준비제도 이사회｜주가를 움직이는 또 하나의 요인, ‘실적’｜실적과 무관한 여타 주가 변동 요인들<br/><br/>6장 월스트리트는 제2의 라스베이거스인가?<br/>월가와 라스베이거스의 차이<br/><br/>7장 성급한 투기꾼과 느긋한 투자자들<br/>새로운 분석기법의 성행｜다우 이론｜도표가 모든 것을 말해 주지는 않는다｜두 가지 사례<br/><br/>8장 성장의 덫<br/>다우지수에 편입되거나 탈락하는 기업｜‘평균으로의 회귀’가 지니는 중요성｜시가총액에 따른 투자의 위험성｜성장의 덫｜IBM vs. 엑손｜기술주를 조심하라<br/><br/>9장 역투자<br/>역발상의 기술｜외로운 늑대, 조 케네디｜4단계 투자 심리｜극단의 심리 상태에 대한 탐색｜역투자는 누구나 할 수 있는가?<br/><br/>10장 전략<br/>단순하면서도 효과적인 가치 확인 방법｜배당가중 지수 vs. 시가총액 지수｜배당금 전략 비판에 대한 반론｜주식 배당과 자사주 매입 정책｜배당금은 반드시 재투자해야 하는가?｜수익형 투자는 은퇴자들만을 위한 것인가?<br/><br/>11장 최고의 투자 선택<br/>콜옵션과 ‘배당금 확보’ 전략으로 수익을 극대화할 수 있는가?<br/><br/>12장 영구적인 포트폴리오 구성하기<br/>당신은 어떤 부류의 투자자인가?｜자신의 한계를 파악하라｜달러 평균 투자 방식을 활용하라｜투자금이 불어나는 세 가지 이유｜증권사 선택｜주식시장을 활성화시키는 핵심 요소 : 자유기업체제와 안정된 정부｜주식을 팔아야 할 시점은 언제인가?｜영구적인 포트폴리오란 무엇인가?<br/><br/>13장 채권, 부동산, 기타 수익형 투자<br/>안전 위주의 투자자들과 채권시장｜기업이 채권을 발행하는 이유｜부채 증가는 위험 신호인가?｜정크본드 vs. 안전한 재무부 채권｜채권투자의 위험성을 최소화시키는 방법｜수익형 대체 투자 상품과 ‘위기 종목 매입’｜부동산은 훌륭한 투자 대상인가?｜부동산 투자의 위험성｜상업용 부동산<br/><br/>14장 되새겨보는 투자원칙<br/>‘원칙’에 따른 성공투자를 위한 7대 규칙｜배당금 전략의 실패 가능성｜부자가 되고 싶다면 고배당 주식에 투자하라<br/><br/>옮긴이의 말<br/>용어 해설<br/>추천도서

예측 불가능한 주식시장에도 통하는 절대법칙이 있다!

이기는 투자를 열망하는 사람들이 지켜야 할 원칙 A-Z

전 세계 경제를 순식간에 공포의 도가니로 몰아넣은 글로벌 금융위기 이후, 반 토막 났던 주가지수가 서서히 회복되자 주식투자에 대한 개인들의 관심이 최고조에 달하고 있다.

이를 계기로 전문가 집단들은 주식시장에 다시 뛰어들 때라고 입을 모아 말한다. 그에 따라 많은 사람들이 모두 “사자”는 매수 열풍에 있을 때 과연 다른 선택을 할 수 있을까? 이상하게도 사람들은 늘 비쌀 때 사서 쌀 때 파는 경향을 지니고 있다. ‘쌀 때 사서 비쌀 때 판다’는 황금률을 분명히 알고 있는데 결과는 왜 이럴까. 이런 이들에게, 또 주식투자를 해보아야 소용없다는 생각을 지닌 일반 사람들에게 주식시장에 숨겨진 심리적 함정을 알려주고 올바른 투자전략을 세울 수 있게 방향을 제시하는 책이 나왔다.
아주 현명하고 직업적으로도 크게 성공을 거둔 사람들조차 투자에는 번번이 실패하는 이유가 무엇일까? 과연 주가는 전문직 종사자들도 제대로 이해하지 못할 만큼 그렇게 비논리적으로 움직이는 것일까? 그렇다면 결국 그 누구도 주식시장의 암호를 해독할 수 없다는 말인가?

『포춘』 500대 기업의 자문역을 맡았고, 『포브스』와 『월스트리트저널』 등, 또 각종 미디어에서 투자 관련 컨설팅을 하고 있는 경제학자 마크 스쿠젠은 결코 그렇지 않다고 말한다. 스쿠젠은 주식시장이 우리 마음대로 움직이지 않고 예측 불가능한 것처럼 보이는 근본적인 이유를 이 책에서 명확하고 설득력 있게 밝혀내고 있다.

요동치는 주식시장에서 살아남을 수 있는 절대법칙 제시

많은 사람들이 알다시피 주식시장은 최고의 인재들이 몰려 있는 곳이다. 이번 금융위기의 도화선이 됐던 서브프라임 모기지를 근간으로 하는 파생상품의 설계 역시 다름 아닌 그들의 작품이었다. 결과적으로 그들은 뉴욕과 런던은 물론, 서울의 금융시장까지 태워버린 엄청난 불장난을 한 셈이 됐다.

최고의 전문가들이 망쳐놓은 시장 한복판에서 많은 사람들은 속수무책으로 다시 그들의 진단과 전망을 기다리고 있다. 개인 투자자들은 어떤 전문가들의 말을 들을 것인가. 전문가들의 의견은 우리의 시장 상황과 얼마나 맞아떨어질 것인가. 과연 ‘안전하고 수익성 높은’ 투자법은 존재하는가. 주식투자를 해본 경험이 있는 사람이라면 성공하려는 인간의 탐욕과 정작 투자를 할 때 돈을 잃을지 모른다는 공포를 경험해 봤을 것이다. 과연 전문가들이 우리에게 권하는 투자로 금융시장에서 돈을 벌 수 있는가?

마크 스쿠젠은 주식, 채권, 선물, 부동산 등 어느 분야를 막론하고 ‘실질가치 이상으로 고평가된 종목에 투자하는 것은 실패의 지름길’임을 각 사례를 들어 경고하고 있다. 지금까지 금융시장에서 벌어졌던 모든 위기의 상당 부분도 이 원칙에 따라 설명한다.

보통 사람들은 이러한 원칙을 상식이라고 생각하고 과거에나 현재에나 똑같은 실수를 되풀이하고 있다. 고평가 여부를 판단할 수 있는 원칙을 정립하지 못한 탓도 있고, 눈앞의 이익에 급급한 투자자들의 지나친 욕심에서도 그 원인을 찾을 수 있다.

주가가 바닥을 기고 세계경제에 한파가 몰아쳐도 대세 흐름에 부화뇌동하여 매매하지 않을 뚝심 있는 투자자로 살아남기 위해서는 반드시 주식투자의 기본 원리부터 이해해야 한다. 또한 그 원리를 바탕으로 주식실전 문제를 완벽하게 풀 수 있는 주식 해법을 찾는 자신만의 투자 노하우를 정립해야 한다. 이 책 속에 보통의 투자자들이 그토록 얻고자 하는 주식투자의 해법이 고스란히 담겨 있다.

투자를 하는 데 있어서도 각자의 성향에 맞는 상품을 고르고, 올바른 마음가짐과 태도, 관점을 바탕으로 기술을 구사한다면 고수익을 올릴 수 있으며, 투자기술이나 거래기술보다는 투자자가 주식거래에 임하는 마음자세나 관전이 훨씬 더 중요하다는 사실을 알려준다.

투자가 도박 또는 투기로 변하는 것은 인간의 마음과 두뇌 때문이다. 주식 등 금융상품을 보유하여 큰 이익을 얻기 위해서는 그 과정에서 상당한 폭의 변동, 때로는 평가손을 감내할 수 있어야 한다. 하지만 사람들은 평가손이 발생하는 것을 굉장히 두려워한다. 따라서 심리적 안정을 좇아, 적더라도 자주 수익을 올려 손실을 피하면서 돈을 벌자는 쪽으로 생각이 기울게 된다. 그 결과 거래 횟수가 늘어나는데, 그때부터 주식매매는 투자가 아니라 카지노에서 하는 베팅과 다를 바 없어진다. 금융시장에서 적어도 돈을 잃지 않으려면, 결국 인간적인 편견과 한계를 뛰어넘어야 한다는 말이다.

이 책은 단타 매매에서부터 역투자 및 지표 활용 기법까지 모든 것이 망라되어 있는 완벽한 투자 입문서이다. 따라서 책을 읽고 나면 많은 시간을 들여 시?을 분석하는 데 몰두하지 않고서도 투자 수익을 최대화할 수 있는 종합적이면서도 아주 간단한 투자전략이 있음을 알게 된다.

수십여 년 동안 투자 자문가, 저술가, 교수로 활동하면서 건전한 시장구조를 설파한 스쿠젠은 오랜 기간 주식시장이라는 정글을 탐험하면서 많은 것을 겪었다. 그 흥미진진한 경험담과 그가 전하는 냉철한 투자지침이 이 책 속에 절묘하게 어우러져 있다. 주식시장, 월가라는 별종의 세상에서 살아남아 마침내 부를 이루는 데 있어 꼭 필요한 지침서가 될 것이다.

마크 스쿠젠은 내가 알고 있는 최고의 금융 경제학자 중 한 명이다. 자유시장경제와 투자에 관한 그의 저서는 어느 누구도 따라올 수 없는 역작이다. 스쿠젠은 나와 마찬가지로 오스트리아 학파의 주장인 공급 중심의 경제에 대하 낙관적 견해를 갖고 있으며 학생, 기업인, 정부 지도자, 동료 경제학자 등을 대상으로 한 ‘건전한 경제와 금융’에 관한 교육에도 줄곧 이바지해왔다. 나는 독자들이 이 책을 읽고 스쿠젠이 제시한 간단하면서도 효과적인 전략에 따라 투자할 것을 권한다.
래리 쿠드로 (쿠드로 앤 컴퍼니 대표)

절대로 실패하지 않는 투자법이란 없다. 하지만 마크 스쿠젠은 투자자가 부를 획득하고 유지할 수 있는 방법을 설명하면서 복음이나 다름없는 한 가지 원칙을 제시하고 있다. 그가 들려주는 이 평범한 지침 속에는 한 가지 투자원칙을 통해 안전을 확보하고 번영된 미래를 열어갈 수 있는 방법이 담겨 있다.
리처드 E. 밴드 (『Profitable Investing』 편집인)